Devriez-vous acheter de l’Ethereum alors qu’il est encore sous-performant par rapport au marché ?

 Devriez-vous acheter de l’Ethereum alors qu’il est encore sous-performant par rapport au marché ?

À première vue, Ethereum (CRYPTO : ETH), la deuxième crypto-monnaie la plus précieuse au monde, semble connaître une année record. Ethereum est en hausse de 57 % et semble prendre de l’ampleur à l’approche des dernières semaines de l’année. Au cours des 30 derniers jours, Ethereum a augmenté de plus de 20 %.

Mais le contexte compte, et à l’heure actuelle, Ethereum sous-performe largement le marché de la cryptographie. Bitcoin (CRYPTO : BTC), par exemple, a connu une hausse spectaculaire de 112 % cette année. Et d’autres crypto-monnaies de premier plan affichent également des gains à trois chiffres en 2023.

Tout cela a compliqué le calcul décisionnel autour d’Ethereum, qui semble désormais à la traîne du marché. Si vous envisagez d’acheter de l’Ethereum, voici ce que vous devez savoir. 

Pourquoi Ethereum est-il sous-performant ?

Ce qui est particulièrement déroutant à propos d'Ethereum cette année, c'est qu'il est très difficile de déterminer exactement pourquoi il sous-performe Bitcoin et d'autres crypto-monnaies de premier plan.

 À l’approche de 2023, Ethereum semblait surfer sur une vague d’élan après avoir réussi The Merge, qui a été largement salué comme l’une des plus grandes réalisations techniques jamais réalisées dans le monde de la blockchain. 

À la suite de The Merge, Ethereum a modifié son infrastructure globale de blockchain, le tout dans le but de réduire les frais de transaction, d'augmenter la vitesse de traitement des transactions et d'améliorer l'efficacité globale.

Mais un certain nombre de problèmes sont apparus tout au long de cette année. D’une part, l’activité globale sur la blockchain Ethereum semble être en baisse, ce qui n’est pas un bon signe pour la croissance future. Exemple concret : Bitcoin a récemment dépassé Ethereum pour la première fois en termes de volume de ventes de jetons non fongibles (NFT) sur 24 heures, un domaine qu’Ethereum a toujours dominé. 

Et Total Value Locked (TVL), qui mesure l'activité sur la blockchain, a également récemment atteint son plus bas niveau depuis 12 mois, signe potentiel de l'affaiblissement de la position d'Ethereum dans la finance décentralisée. Il ne s’agit peut-être que d’apparitions à court terme sur le radar, mais elles restent préoccupantes.

Il y a également eu des préoccupations réglementaires, telles que celles liées à l'activité de mise sur la toute nouvelle blockchain de preuve de participation d'Ethereum.

 La principale préoccupation est que la volonté de la SEC de s'attaquer aux principales bourses de cryptomonnaies pour leurs activités de staking, comme nous l'avons vu plus tôt cette année, finira par éroder l'attrait d'Ethereum en tant qu'option d'investissement.

De plus, The Merge n’a pas eu l’impact révolutionnaire qu’il était censé avoir, tel que mesuré par les frais de transaction et la vitesse de traitement des transactions. Par exemple, les frais de transaction pour des activités relativement simples, comme l’achat d’un nouveau NFT, peuvent parfois atteindre des centaines de dollars.

 Et la principale blockchain Ethereum ne peut encore gérer que 20 à 30 transactions par seconde, bien loin du million de transactions par seconde promises il y a des années. 

Ethereum contre Bitcoin

La meilleure explication, cependant, pourrait être que les investisseurs se concentrent presque exclusivement sur Bitcoin pour le moment. 

Presque tout le monde semble attendre avec impatience le lancement imminent du tout premier fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin au comptant, et ce que cela pourrait signifier pour le marché plus large de la cryptographie. Ethereum semble presque être une réflexion après coup en ce moment.

C’est peut-être pour cette raison que la forte corrélation de longue date entre Ethereum et Bitcoin semble s’affaiblir. Jusqu’à la mi-mars, la corrélation entre Bitcoin et Ethereum était proche de 0,95. 

C'est presque un match parfait 1 contre 1 en termes de performances. Mais maintenant, la corrélation sur 90 jours entre les deux est tombée au niveau de 0,8.